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      日本福島核電站泄漏事件發(fā)生后，國家對核電建設(shè)進(jìn)行重新審視和規(guī)劃。國務(wù)院通過了《核電安全規(guī)劃(2011-2020年)》和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃(2011-2020年)》，明確指出要恢復(fù)核電正常建設(shè)，明確了2015年在運4000萬千瓦、在建略超2000萬千瓦，2020年在運5800萬千瓦、在建3000萬千瓦的新目標(biāo)。國家能源局2014年初下發(fā)的《2014年能源工作指導(dǎo)意見》提出，要適時啟動核電重點項目審批，穩(wěn)步推進(jìn)沿海地區(qū)核電建設(shè)，做好內(nèi)陸地區(qū)核電廠址保護(hù)。國務(wù)院總理李克強(qiáng)8月27日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議確定，要大力發(fā)展清潔能源，開工建設(shè)一批風(fēng)電、水電、光伏發(fā)電及沿海核電項目，這將吹響核電項目大規(guī)模建設(shè)的號角。
    在今年3至6月，國家核安全局密集通過了山東海陽二期、遼寧徐大堡一期、山東榮成CAP1400示范項目、廣東陸豐一期四個核電項目的“安評”報告，為國務(wù)院最終核準(zhǔn)該四個項目奠定了堅實基礎(chǔ)。加上浙江三門二期、遼寧紅沿河二期目前在加速完成前期準(zhǔn)備工作，預(yù)計上述六個核電項目有望在年內(nèi)獲得國務(wù)院審批通過。據(jù)悉，2014年7月山東省榮成市石島灣國家重大專項CAP1400核電示范工程龍門吊基礎(chǔ)正式開挖。

    核電高效穩(wěn)定且經(jīng)濟(jì)性好，具有其它能源不可替代的顯著優(yōu)勢。相比火電而言，核電無溫室氣體排放；相比水電、風(fēng)電和太陽能而言，核電更高效穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)性好，發(fā)電成本僅高于大型水電，與煤電成本相當(dāng)，遠(yuǎn)小于天然氣、風(fēng)電和光伏發(fā)電。核電站投資回報高，從近兩年的數(shù)據(jù)看，核電企業(yè)整體毛利率近40%，遠(yuǎn)高于煤電和水電。

    數(shù)據(jù)顯示，2013年國內(nèi)核電裝機(jī)占比僅1.2%，遠(yuǎn)小于全球9.8%的水平，未來提升空間大。截至2014年上半年，我國核電已實現(xiàn)裝機(jī)容量1706.8萬千瓦，在建核電項目2770萬千瓦，2014年至2015年若新增審批12臺機(jī)組，按照目前在建的核電機(jī)組45至60個月的建設(shè)工期推算，我國在2020年能基本完成5800萬千瓦的核電在運目標(biāo)。預(yù)計到2020年累計裝機(jī)將至少新增42GW，且“十三五”期間內(nèi)陸核電放開概率較大。

    從整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展來看，到2020年核電設(shè)備總投資近3800億元，核電項目重啟后，后續(xù)核電裝機(jī)規(guī)劃的調(diào)整以及項目核準(zhǔn)、開工的節(jié)奏，直接影響核電相關(guān)投資標(biāo)的的選擇。2014年和2015年為已開工核電項目投入商業(yè)運營以及新開工項目數(shù)量的第一高峰期，“十三五”期間內(nèi)陸核電的放開將打開成長空間且迎來第二高峰。預(yù)計今年新開工項目達(dá)到6至8個，同比增長一倍。從生產(chǎn)設(shè)備角度上看，短周期設(shè)備需求彈性較佳，對長周期設(shè)備來說，2014年至2015年的訂單能否超預(yù)期，主要取決于2016年至2017年左右的新開工數(shù)量，需重點關(guān)注核電裝機(jī)規(guī)劃的上調(diào)以及“十三五”內(nèi)陸核電站是否放開。

    國家政策層面正式釋放出核電重啟信號，未來核電建設(shè)提速可期。核電“走出去”也上升為國家戰(zhàn)略，未來值得期待。我們看好核電板塊在二級市場上的投資機(jī)會。由于核電投資具有長期性，核電的重啟對于長周期以及短周期設(shè)備廠商的影響不盡相同。從業(yè)績兌現(xiàn)的角度來看，雖然長周期設(shè)備商其行業(yè)壁壘較高，公司通常能獲得相對較高的收益，但短周期設(shè)備由于其資金運轉(zhuǎn)速度較快、訂單確定性較強(qiáng)，因此其彈性相對較高。從主題演繹的角度來看，我們更看好短周期設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，具備成長性的相關(guān)上市公司可重點關(guān)注。(冠淞)