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　　在我國(guó)核工業(yè)創(chuàng)建60周年之際，中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平作出重要指示，對(duì)我國(guó)核工業(yè)取得的成就給予充分肯定，為新形勢(shì)下我國(guó)核工業(yè)發(fā)展指明了方向。習(xí)近平指出，核工業(yè)是高科技戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，是國(guó)家安全重要基石；要堅(jiān)持安全發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展，堅(jiān)持和平利用核能，全面提升核工業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，續(xù)寫(xiě)我國(guó)核工業(yè)新的輝煌篇章。

　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)也指出，希望弘揚(yáng)傳統(tǒng)，聚焦前沿，全面提升核工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)核電裝備“走出去”，確保核安全萬(wàn)無(wú)一失，為把我國(guó)建成核工業(yè)強(qiáng)國(guó)而繼續(xù)奮斗。

　　核電“走出去”潛力巨大

　　招商證券(24.61, 0.51, 2.12%)維持對(duì)核電行業(yè)的“推薦“評(píng)級(jí)。目前我國(guó)福清5、6號(hào)機(jī)組、防城港3、4號(hào)機(jī)組、石島灣CAP1400項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入開(kāi)工狀態(tài)，只待最終核準(zhǔn)。對(duì)照2020年裝機(jī)規(guī)劃5800萬(wàn)千瓦商運(yùn)+3000萬(wàn)千瓦在建的目標(biāo)，我國(guó)現(xiàn)在在建和商業(yè)運(yùn)行的核電項(xiàng)目總計(jì)4800萬(wàn)千瓦，剩余1000萬(wàn)千瓦將在2016年之前開(kāi)工建設(shè)，招商證券[微博]分析師劉榮預(yù)計(jì)2015年將有6~10臺(tái)套核電項(xiàng)目可以審批。

　　從核電大國(guó)上升到核電強(qiáng)國(guó)，技術(shù)出口和設(shè)備出口將拓展國(guó)內(nèi)設(shè)備供應(yīng)商市場(chǎng)空間。從國(guó)際先例來(lái)看，核電設(shè)備出口主要依托于核電項(xiàng)目和技術(shù)的對(duì)外輸出。事實(shí)上，我國(guó)核電技術(shù)早已實(shí)現(xiàn)對(duì)巴基斯坦的輸出，合作順利，已連續(xù)訂下多臺(tái)核電機(jī)組，推動(dòng)核電“走出去”戰(zhàn)略將增加國(guó)內(nèi)核電設(shè)計(jì)、設(shè)備制造的需求。未來(lái)中國(guó)還可能實(shí)現(xiàn)對(duì)南非等地區(qū)的技術(shù)和設(shè)備輸出。據(jù)招商證券測(cè)算，按照每年新增2臺(tái)套出口項(xiàng)目來(lái)計(jì)算，國(guó)內(nèi)設(shè)備供應(yīng)商對(duì)應(yīng)市場(chǎng)將增加100億。

　　在核電設(shè)備出口方面，我國(guó)主要以華龍一號(hào)為主，國(guó)產(chǎn)三代潛力巨大。在A(yíng)P1000還不適合大規(guī)模建設(shè)的時(shí)機(jī)，國(guó)產(chǎn)三代華龍一號(hào)的問(wèn)世彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)堆型的空白期，結(jié)束了核電無(wú)堆可批的狀態(tài)。華龍一號(hào)是中國(guó)兩大核電業(yè)主中核與中廣核下屬設(shè)計(jì)院聯(lián)合研發(fā)，此次重啟的先鋒項(xiàng)目均為華龍一號(hào)堆型，同時(shí)還是我國(guó)未來(lái)核電技術(shù)出口的主流堆型，市場(chǎng)空間廣闊。華龍一號(hào)的設(shè)備與二代加差異不大，原有設(shè)備供應(yīng)商可規(guī)模化生產(chǎn)，更加利好國(guó)內(nèi)核電設(shè)備供應(yīng)商。

　　把握核電脈沖式題材炒作

　　海通證券(21.50, 0.40, 1.90%)中小市值研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，核電板塊后續(xù)還將有各種確定性較強(qiáng)的催化劑。因?yàn)楫?dāng)前預(yù)期較低，核電板塊很可能是脈沖向上行情。但是核電板塊有各種催化劑，批量在建轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)、新建落地、機(jī)型明確、出口突破、巨頭上市、資產(chǎn)證券化、合縱連橫等，這些催化劑確定性很高。不過(guò)，由于部分涉及到工程技術(shù)層面，海通證券認(rèn)為時(shí)間點(diǎn)不好預(yù)判，很可能是脈沖向上行情，這也是目前預(yù)期較低以后可能超預(yù)期的主要原因。習(xí)主席、李總理此次為核工業(yè)作出的重要指示批示里所共同提到的“全面提升核工業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力”也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

　　海通證券認(rèn)為此次主席和總理的指示批示是階段預(yù)期的兌現(xiàn)，板塊或許需短暫休整，為后續(xù)新催化劑的陸續(xù)到來(lái)而蓄勢(shì)。海通證券此前曾經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，2015年是核電產(chǎn)業(yè)大拐點(diǎn)之年，催化劑和超預(yù)期有望不斷出現(xiàn)，最好的時(shí)間段正在臨近，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注江蘇神通(27.20, -1.10, -3.89%)(二代加核級(jí)蝶閥球閥惟一國(guó)產(chǎn)供貨商)、中核科技(34.86, -1.42, -3.91%)(中核集團(tuán)旗下核動(dòng)力板塊對(duì)應(yīng)上市公司)等相關(guān)度高的公司。

　　招商證券則認(rèn)為此次無(wú)論重啟還是出口，都是華龍一號(hào)堆型受益。建議重點(diǎn)關(guān)注之前市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)由于技術(shù)路線(xiàn)轉(zhuǎn)換為AP1000而設(shè)備減量的江蘇神通。核電長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)已逐步確立。2015年行業(yè)內(nèi)新增項(xiàng)目的市場(chǎng)將進(jìn)入訂單兌現(xiàn)期，落單飽滿(mǎn)的企業(yè)估值仍將保持上行趨勢(shì)，兩條投資邏輯：第一，核電業(yè)務(wù)占比決定彈性，按核電業(yè)務(wù)占比排序：丹甫股份(42.89, -1.03, -2.35%)、南風(fēng)股份(48.960, -0.48, -0.97%)、江蘇神通；第二，招標(biāo)期略靠后的企業(yè)訂單將出現(xiàn)拐點(diǎn)，按招標(biāo)期來(lái)看，江蘇神通最先出現(xiàn)訂單拐點(diǎn)，隨后將是應(yīng)流股份(18.36, -0.47, -2.50%)、南風(fēng)股份、丹甫股份、金盾股份(37.450, 0.65, 1.77%)。

　　“于冷落處布局，于熱鬧時(shí)收獲”。海通證券提示投資者由于示范機(jī)組最樂(lè)觀(guān)的建成時(shí)間也在2020年前后，而規(guī)?；叱鋈サ臅r(shí)間點(diǎn)也可能在2020年前后；接下來(lái)的5年里國(guó)內(nèi)新建很可能是以三代示范機(jī)型為主，輔以二代加機(jī)型，為后續(xù)批量新建和出口打下基礎(chǔ)。年內(nèi)板塊機(jī)會(huì)偏題材，價(jià)值在于拐點(diǎn)的確定性和催化劑的多樣性和持續(xù)性，建議在脈沖式行情中進(jìn)行低吸高拋。